乳制品专题-碧海待潮生，金舟步天罡-22页

乳制品产业链较长，上游养殖，中下游生产销售。乳制品行业产业链的上游主要为饲草种植和奶牛养殖，目前主要存在自有牧场及合作牧场两种模式。 上游生产的生鲜乳或直供工厂或通过奶站收集后运至工厂加工。进口大包粉对乳制品加工需求产生一定替代，但随消费升级趋势，未来将更多以生鲜乳为原料。产业链中下游包括乳制品加工及销售。来自欧洲的进口常温乳制品对中下游产生冲击，但在产品新鲜度方面有先天劣势，整体影响有限。

行业产量中单位数增长，市场规模高单位数增长。2008 年之前，在“每天一斤奶，强壮中国人”的口号下，行业高速发展，乳制品产量年均复合增速均保持在 10%以上。三聚氰胺事件之后，国产乳制品企业形象恶化。2009 年，工信部联合发改委共同推出乳制品工业产业新政，提升奶源标准，加强生产监管。乳制品行业壁垒逐渐抬高，企业也逐步将焦点转移到产品质量上，行业整体增速因此明显放缓。2018 年前 10 月，乳制品行业产量累计同比增长 4.7%。与此同时，产品结构升级带来的价格提升带动乳制品行业市场规模不断增长。我们预计 2018 年国内乳制品总体市场规模已达到 4000 亿元，同比增长 9%。

消费者选择巴氏奶还是常温奶受社会文化、奶源分布、维度地域等多种因素影响。据 Euromonitor 数据，欧洲将近 70%的国家饮用灭菌奶，比利时灭菌奶占比为 97%，西班牙为 96%，法国为 96%，葡萄牙为 93%，意大利、德国约 60%。法国虽首创巴氏奶，但该国消费主流为灭菌奶。英美、新西兰、澳大利亚、加拿大、日本、芬兰等国以消费巴氏奶为主。同时，一般低纬度地区气候炎热，冷链成本高，以饮用灭菌奶为主，高纬度地区气候寒冷，更多消费巴氏奶。