奶酪，国产品牌崛起

奶酪俗称“奶黄金”，营养价值高。奶酪是生鲜乳在发酵剂和凝乳酶作用下发生凝固并经成熟而制成的固态乳制品。每 1 公斤奶酪约由 10 公斤牛奶浓缩而成，奶酪的钙含量是牛奶的 6-8 倍、蛋白质含量是牛奶的 5-8 倍、维生素 A 含量是牛奶的 6 倍、锌铁含量更是超过牛奶的 10 倍，奶酪可谓“牛奶的精华”，且经过乳酸菌等微生物及酶的作用，奶酪适用于患有乳糖不耐症的消费者。

奶酪是乳制品消费升级受益品类，份额提升空间大。乳制品行业发展普遍按照“奶粉—液态奶—奶酪”的路径实现消费升级，美欧的法国、德国、美国的乳品消费以奶酪为主，占比在 36-48%，全球范围内奶酪的消费份额达到 25.9%，奶酪属于舶来品的亚洲地区日本、韩国的奶酪份额则分别为 18.1%和 6.8%。而我国仍处于以液态奶为主的发展阶段，液态奶占比高达 60.5%，奶酪仅为 2.1%，参考全球范围及日韩的奶酪消费比例，我国奶酪份额提升空间较大。2010 年前后，随着西式餐饮文化不断渗透、人们消费水平提高及健康意识增强，奶酪作为乳制品消费升级品类需求日益增长。

我国奶酪消费量快速增长，自给率提升。2020 年全国干乳制品产量同比下降 3.09%，我们参考该数据预计 2020 年全国奶酪产量约为 12.75 万吨，此外进口量 12.93 万吨、出口量为 0.04 万吨，合计总消费量为 25.6 万吨（欧睿数据为 20 万吨），2012-2020 年奶酪消费量 CAGR 为 19%。供应量的增长主要来自于国内产量的提升，2012-2020 年国内奶酪产量由 2.34 万吨增至 12.75 万吨，期间复合增速高达约 24%，我国奶酪的自给率（国内产量/国内总消费量）由2012 年的 38%提高至 2020 年的 50%。