中式餐饮-中国大消费最燃赛道-32页

国内餐饮行业竞争格局非常分散，是典型的“大行业、小公司”。中国餐饮业连锁化率仅约10%（vs.美国 54%、全球平均 27%），餐饮品牌 CR5 仅约 2%（vs.美国 15%），且前 5 名除海底捞外均为西式餐饮。主要由于：1）中式餐饮制作流程复杂，菜系丰富，“众口难调”、“喜新厌旧”更导致供应链管理困难，且国内又缺乏专业服务供应商，从而难以保证长期稳定供应高品质、安全且新鲜的食物原材料。2）服务往往是中式餐饮就餐体验的重要组成部分，但难以标准化地管理，餐饮业员工报酬低，流失率高，从而更加剧了服务水平的变动。

中国餐饮占社零比重低于美国、人均餐饮消费提升空间大：2019 年，美国餐饮市场收入达约 5.5 万亿元，中国餐饮市场规模与之相差不大，但考虑到中美人口差异，中国的年人均餐饮消费（3,286 元）仅为美国（16,667 元）的五分之一。此外，美国餐饮营业额占社会消费品零售总额的比重达 13%，这一比重在中国也更低（11%）。

中国快餐营业额占比远低于美国：美国餐饮市场的结构中，快餐几乎占据半壁江山（营业额占 48%），但中国餐饮市场上快餐的营业额占比仅为 22%。即便考虑到中美饮食文化的差异，我们仍然认为中国快餐赛道大有可为。