民为帮本食为政首解析农产品行业-28页

 稻谷：国内供给阶段性过剩，全球供需平衡。我国一直坚持“谷物基本自给、口粮绝对安全”的新粮食安全观，每年稻谷产量基本稳定，产需平衡，同时库存保持较高水平，2019 年我国稻谷库存消耗比在 86.24%，处于近 10 年高位。因此我国稻谷供给形势总体保持宽松，受自然灾害和突发事件影响较小。全球供需较为平衡，2019 年全球大米产量为 496.08 万吨，总供给为 670.83 万吨，总消费量为 532.36 万吨，库存消费比稳步提升，2019 年达到 34.11%。

小麦：国内及全球供给均较为宽松。我国国内小麦供需较为宽松，从供给看，2019 年我国小麦产量 1.34 亿吨，为历史第二高水平，并且已经连续 5 年保持在 1.3 亿吨以上；而国内消费总体平稳，2019 年国内小麦消费量为 1.12 亿吨；但库存量大幅上升，2019 年期末库存达 1.01 亿吨，2019 年库存消费比大幅上升至 91.14%，国内供给宽松。

国内玉米连续三年呈现产需缺口，根据农业农村部发布的 3 月份中国农产品供需形势报告，2017-2019 年我国玉米已经连续三年呈现产需缺口，且经历 2016 年的去库存改革之后，目前库存消耗比连续四年下降至 39.93%。从需求端，饲料消费是玉米最大的消费需求，下游养殖存栏量逐步回升将提振玉米饲用消费，国内玉米供需格局将发生较大变化。