调味品产业的下一个桃花源-醋-32页

 百姓开门七件事，柴米油盐酱醋茶。调味品是日常生活必不可少的组成部分，正是得益于其必要性，我国调味品行业发展迅速，成为了食品行业增长较快的品类之一。调味品行业细分品类众多，具有典型的小产品、大市场属性，调味品是指在饮食、烹饪和食品加工中广泛应用的，用于调和滋味并具有去腥、除膻、解腻、增香、提鲜等作用的产品。从广义上讲， 调味品包括咸味剂、酸味剂、甜味剂、鲜味剂和辛香剂等，像食盐、酱油、醋、味精、糖、八角、茴香、花椒、芥末等都属此类。目前随着人民生活的水平的日益提高，更加关注以健康为主的纯天然调味品。

行业稳健增长，盈利能力不断提高。2001-2010 年为我国调味品快速发展的黄金阶段，行业“量价齐升”， 2001-2010 年 CAGR 增速 20% 以上后，开始逐步下行，景气度下降主要由限制三公消费和经济需求疲弱共同导。2011-2017 年我国调味品行业收入从 1918 亿元上升至3322 亿元，年均复合增长率约 10%。但是，在内部消费升级趋势加快以及外部餐饮行业回暖的大背景下，预计未来调味品行业将以 10%左右的增速稳健增长，2020 年行业规模有望突破4000 亿元大关。另外，从利润端来看，利润从 2010 年的 150 多亿到 2017 年的接近 300 亿元，年均复合增长率达到 11.6%，利润增长高于销售收入增长，消费升级意愿明显，我国调味品行业进入稳增长、调结构、上规模和上档次的新阶段。

从当前调味品行业增速来看，增速逐步放缓，品类发展也逐渐完善成熟。调味品细分品种非常多，包括酱油、食醋、蚝油、调味酱、复合调味料、香辛料等，属于多品类大市场。从内部各子品类来看，由于消费习惯和渗透率的不同，各个子品类则处于不同的发展阶段：复合调味料目前处于发展早期；味精已处于衰退期，竞争高度垄断，市场份额正逐步被高鲜酱油、鸡精等替代；食盐差异化小，历经数千年发展已相对成熟，变化空间不大；酱油渗透率高，已形成数家规模化的成熟企业，但细分领域差异化创新仍存在机会，市场集中度也有待进一步提升，故属于成熟期的早期阶段；蚝油上市的时间比较晚，渗透率不高，消费习惯没有养成，仍处于成长阶段；料酒经过前期的市场培育导入，正处于快速放量上升期，将在未来较长一段时间内保持高增长；食醋由于口味差异悬殊导致四大名醋割据市场，而且资本介入不深，尚未出现全国化企业，未来整合空间较大。